歷來A股出現連環拳救市並不新鮮，但上個星期多個部委連環出場「抬轎」，確是比較少見。中證監為鼓勵散戶入市，不惜研究去動搖A股制度的三根已腐朽成疾的支柱，就是防止炒即日鮮的T+1制度、防止股民不理性的漲跌停牌制度、防止新股場面過分墟冚的首日掛牌44%漲停制度。
再考慮放鬆融資融券和股指期貨，這兩大被喻為是令到幾年前滬綜指被喪炒上6,000點泡沫的元兇。在在凸顯出A股的問題是，散戶對着這幾年的股市已意興闌珊，離場的離場，在場的都只因為是被套住動彈不得。
散戶的心灰，非一日之寒，很大的原因是政策變幻莫測，講多過做。中證監就算真心想將A股制度改革，吸引股民重拾信心，非要實事求是不可，再多的研究放風，只會令人更敬而遠之。
反之，一不做二不休的人民銀行，最近就大發神威，又降準、又公開市場操作、又逆回購，春節前放水過萬億元人民幣，A股立即反彈到2,598點，氣勢一時無兩。然而，不要開心得太早，經驗所得，放水後如果A股成交不增，通常都是一彈即散。
原因之一，是人行放水沒有連續性，好難令人消除對中國經濟下行壓力和信貸萎縮的憂慮。其二，是消費市場疲弱不是不夠錢，而是不願花錢。
政策組合拳一出，不得不提是人民幣轉強。人行放水後債券市場的反應是債價升、債息跌，合理聯想是中國有條件減息，但要提防是當減息預期愈高漲，股市的危機就愈大。因為中國要不要減息，看的不是經濟，而是人民幣走勢。畢竟人民幣強是面子，弱是利好出口，人行今年想要面子還是美金，不知道。
密集拳一出，變成減息預期、經濟好轉預期、散戶入場預期等等。如果股市是紙上談兵的話，這些預期足以令A股飛躍龍門，惟現實是滬綜指仍然困於2,450至2,638點區間，成交的持續淡靜，表明了一連串動作仍未能打動股民的心。
中國銀河國際證券業務發展董事 羅尚沛（作者為註冊持牌人士）