市弱提私有化 專家：較易成功

證券界人士指，控股股東考慮私有化的動機眾多，主因多半是認為公司股價長期未能反映資產價值。而私有化亦提供小股東一個套現機會，尤其是對於成交長期稀疏的股份，因此在市況較差下，私有化通過的機會普遍會較高，與此同時，控股股東亦可以用較低「代價」來進行私有化。

綜觀近期私有化個案，繼太古（00019）早前以每股72元成功私有化港機工程後，中外運航運上周五（十四日）亦公布通過私有化，預期明年一月十四日將撤銷其上市地位。

然而，並非所有私有化均可成事。捲土重來的國浩，即使將私有化作價提高至每股135元，惟仍遭獨立股東反對。截至上周五，國浩股價較私有化議案遭否決前累挫約25%。分析指，國浩私有化作價較公司每股資產淨值200.63元大幅折讓逾30%，自然難以吸引小股東贊成私有化計劃。

合和個案最矚目

事實上，近期提出私有化的公司不乏知名企業，其中老牌地產商合和最受關注，該公司大股東胡應湘就以股份流通量長期處於低水平為由，於本月初提出以每股38.8元進行私有化，作價較公告停牌前股價26.45元溢價約46.7%，涉及金額212.56億元。