根據中國國家郵政局監察數據顯示，今年十一月十一日主要電商企業全天共產生快遞物流訂單13.52億件，按年增長25.12%。當日各郵政、快遞共同處理郵件4.16億件，增長25.68%。
「雙11」當天，實物商品網上零件持續增長，平均增幅達到30%，增速高於社會零售銷售額增速；全國網絡零售發展指數累計增長38%，網絡零售社會消費品零售額佔比約為20%，跟電商滲透率有較大差距，快遞行業仍具較大增長空間。
今年的「雙11」全網零售額持續上升，按年增長24%，大幅拉動電商快遞的業務量，出貨量大增偕零售業在當天「丁財兩旺」，電商快遞公司「雙11」當天業務的交易金額超過1億元人民幣。
過去十年，內地快遞行業處理貨品的平均價格下降了56.6%，營業額增幅低於業務量增幅，反映了「三通一達」為代表中國加盟制電商快遞依靠高周轉、低成本取勝。同時以順豐控股（002352.SZ）為代表的商務快遞憑藉高品質服務模式，實現單件利潤率顯著高於電商快遞，具較強的盈利能力。投資方面，我們推薦行業龍頭順豐。
另一方面，房地產行業估值處於底部，推薦龍頭內房企業。近期各類穩經濟措施推出，土地市場正加速降溫，預期地方政府財政壓力將加大，隨後的投資料逐步轉弱。
從近期中央的表態看，行業正醞釀積極因素，預計後續政策環境有望改善，可以關注新城控股（601155.SH）、保利地產（600048.SH）及萬科A（000002.SZ）等。
中國銀河國際研究部