十一月十五日中央及國務院發布文件，明確上市公司不得通過股票市場融資投資盈利性幼兒園，民辦幼兒園不准單獨或者部分資產打包上市。消息一出，在美國及香港上市的一眾教育股出現了明顯跌幅。
其實，這次對於民辦幼兒園的整頓，在八月份關於民辦教育促進法實施條例送審稿出台的時候，就已經露出端倪。那時中港美三地的教育股都出現大幅下跌，原因主要是送審稿當中的幾個非常重要的提法，其中最重要的一點就是第十二條的實施集團化辦學的，不得通過兼併收購、加盟連鎖、協議控制等方式控制非盈利性民辦學校。
限制盈利性學校對非盈利性民辦學校的兼併收購，這就使得通過所謂的外延性收購達到支持二級市場高估值的做法成為泡影。
當時的文件，並沒有包括學前教育，而這次對於學前教育新的規管，可明確看到，國家意識到把教育行業當賺錢工具，一定出現很大問題。國家對此作出修正，我覺得是非常明智和必須的，讓教育回歸本質。
不過，我們也看到，近十年民辦教育特別是民辦幼兒園，為中國的學前教育作出巨大貢獻。坦白說，民辦幼兒園做到公立幼兒園做不到的事情，為學前教育作出非常重要的貢獻。
隨着內地開放二胎，我認為中國未來無論是學前教育還是K12教育，都面臨着巨大的供應缺口，本來作為補充的民辦力量，在這種強監管情況下，估計會使投資人卻步。如何做好平衡和應對未來供應缺口，是擺在政府面前的一道急需解決的難題。
富途證券國際（香港）鄔必偉（作者為註冊持牌人士，本人並無持有上述股票）