康師傅遭削目標價 最狠36%

股價瀉17% 一年新低

康師傅昨低開近10%，收市報10.48元，瀉17.73%，創逾一年新低。惟「北水」趁機掃平貨，昨日透過港股通淨流入約1.47億元。

星展認為，儘管康師傅第三季純利增長符預期，惟三大業務銷售額表現都令人失望，預期大眾市場的價格競爭將會進一步加劇，尤其是方便麵及樽裝水等食品。

而公司亦將其收入指引由早前的中高單位數增長下調至按年增3至4%，惟預期第四季盈利至少會按年增35%，故將公司未來兩年盈利預測削減12至13%，並下調其投資評級至「持有」，目標價亦削至12.6元。

瑞銀則稱，市場競爭加劇，相信康師傅在低端產品方面會更積極，料拖累其盈利能力和回報上升空間，故下調未來兩年每股盈利預測21%及25%，並削公司目標價32.18%至13.19元，評級亦降至「中性」。

不過，里昂卻唱反調，認為康師傅正面對主要對手競爭不斷加劇，因此公司管理層決定將市場份額放在優先位置，並加強廣告及宣傳方面的投資，預料明年銷售可維持中單位數增長及幾乎持平的經營利潤率。

惟該行補充，公司未來或面臨更多挑戰，故下調目標價約一成至14元，但維持「跑贏大市」評級。