大市受美國中期選舉、聯儲局議息及貿易戰等不明朗因素困擾，恒指昨日回吐551點。不少投資者繼續以淡倉作準備，截至上周五恒指認沽證連續3天淨流入逾1.5億元，熊證單日流入逾2億元。
波動市況令波幅指數再度回升至27的水平，投資者欲以窩輪入場或會擔心引伸波幅回落。那麼，現水平以牛熊證坐倉是否較佳的策略？
的確，牛熊證有跟蹤正股走勢的特點，但用的資金卻比正股少，最大的風險就是被強制收回及財務費用。因此，面對近日大市裂口異動情況，為減輕收回風險，投資者可選擇收回價較保守的產品。
就以將公布業績的港交所（00388）為例，如看好可留意港交所牛60446，收回價199.88元，明年三月到期，實際槓桿8.5倍；看淡可留意港交所熊57511，收回價239.88元，明年一月到期，實際槓桿10倍。
最後是注碼控制，由於牛熊證為對沖值接近1的產品，投資者買入牛熊證，追求的應是以較正股少的資金，博正股相近的回報，而非「以大博大」的過度槓桿操作。
本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文件由香港上海滙豐銀行有限公司（本行）發行，僅供參考，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之特性及風險，並詳閱上市檔，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。此文件之作者滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監陳恩因為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 陳恩因