大摩料內銀淨息差擴闊

內地定向降準釋放市場流動性，有助紓緩銀行資金成本壓力。摩根士丹利分析認為，政策有利內地銀行擴闊淨息差最多2點子，對股價有短期刺激作用，並展望一九至二○年可能再度降準。

大摩表示，由於內銀目前僅使用1.62%的資金收入，就足以取代原有的高成本資金，或將資金配置到收益率更高的另類資產之中，降準相信令大部分內地銀行的淨息差再擴闊1至2點子，以及提升盈利增長1至3%。大摩預期郵儲銀行（01658）及農業銀行（01288）可較同業更加受惠。

儘管昨日內銀股普遍跟隨大市下跌，惟農行獲大摩唱好，逆市升0.82%，收報3.66元，而建設銀行（00939）則跌1.72%，收報6.27元。

中金發表報告估算，降準將刺激銀行今年內的淨息差升0.3點子，同時盈利增加0.2%，其中以四大行的淨息差上升幅度最大。

不過，瑞信指出，過往人民銀行降準對內銀股價未有產生強勁作用，加上內銀股過去五個月累跌兩成，相信對銀行股只有短期利好作用，刺激內銀淨息差升1點子及利潤增長0.8%。股份制銀行料最受惠，人行未來數月會推出更多寬鬆措施，以改善信貸增長。