美股十月例Chok 牛市4隱憂

美股踏入第四季後能否延續牛氣惹爭議，特別是中美貿易戰有可能升級、新興市場資產遭拋售壓力可能持續、美國對伊朗的制裁十一月生效亦可能促使油價進一步上揚、意大利經濟問題恐觸發新一輪歐元危機，更不得不提的是美國中期選舉。

據CFRA投資策略師斯托瓦爾的統計數字，中期選舉利好股市表現。他指出，自二次世界大戰以來，標指於第四季平均漲4.1%，若第三季錄得漲幅，第四季平均漲3.8%，並有82%機會上升。至於在中期選舉年，標指第四季平均漲幅達7.5%，若第三季錄得漲幅，第四季平均漲7.1%，並有80%機會上升。

「好友」認為強勁的經濟及企業盈利增長有望令股市延續牛氣，在華府去年底的減稅方案刺激下，美企今年首兩季盈利錄強勁增長，第三季料繼續強勁。不過，數據公司FactSet則估計，標指成分企業第三季盈利增長會由首兩季的25%放緩至19%。

事實上，短線而言，十月份為傳統上美股全年最波動的一個月。統計顯示，自一八九六年道指面世以來，十月份平均波幅為1.44%，高於其餘月份平均1.05%波幅。有關計算已撇除一九八七年及二○○八年十月份的冧市。

殿堂級對沖基金經理德魯肯米勒警告，融資成本低企導致債務爆炸，龐大的全球債務將引發新一輪金融危機，而且會較上次危機更嚴峻，又認為聯儲局多次錯過加息黃金機會。

事實上，聯儲局年內會否再度加息亦是市場焦點。美國本周五公布的就業數據為重要參考之一，預期九月份非農業職位增加18.8萬個，失業率降至3.8%，與一九六九年來低位看齊。

此外，面對印度盧比大幅貶值，印度央行本周五料加息0.25厘，本周二議息的澳洲央行則相信按兵不動。