隨着美國就業數據亮麗，不少分析員已估計聯儲局本月加息無懸念，而香港銀行業近期行徑亦顯示，月底上調俗稱「加P」的最優惠利率機會極大。近日有銀行更推出超高息港元定存吸資，較買樓收租回報更理想，相信未來樓價再飆空間很小。
美國自一五年十二月踏入加息周期以來，本月底勢第八度上調利率。觀乎港元匯價多次觸及7.85弱方兌換水平，本港銀行體系結餘又降至不足800億港元，令香港中小型銀行面對存款壓力，需要加息利誘客戶。當中，有小型銀行近日推出息率2.68厘的定存優惠。而根據差餉物業估價署數據，七月物業收租回報率介乎2至2.6厘，意味投資者直接敍做港元定期存款回報更可觀，既毋須面對匯率及租客風險，又有50萬元存款保障。可謂近乎零風險便可做到「財息兼收」。
銀行之所以推出優惠，短期忍受貸存息差收窄，顯然是預見貸款利率即將上調，這是實實在在的加息信號，再不是預期那麼簡單。目前有極低風險的投資產品回報高於買樓收租，穩健型投資者多了選擇，便毋須冒樓價波動風險，意味樓價很難再如今年初非理性亢奮，相信「只升不跌」的預期將要逆轉。
事實上，銀行加息搶存款早有迹可尋，近月香港貨幣供應增長已大幅放緩。簡單來說，只要市場上錢愈多，資產價格就愈容易上揚，這與樓價走勢是正關連；反之亦然。金管局數據顯示，香港七月貨幣供應M3增長已放緩至4.5%，連跌三個月，創一六年六月英國公投脫歐後最低，並較去年十月高峰19.1%大幅回落，反映包括內地在內的國際資金不再湧入香港。對上一次M3密集式放緩是在一五年十二月至一六年五月，伴隨着人民幣貶值，期間樓價累挫約一成。
凡此種種，再加上近日港股弱勢畢露，已顯示香港「水浸」不再，接下來的效果就是利率趨升。早有研究警告，只要香港實際按息加0.75厘，在全港近50萬按揭人士當中，恐怕就有超過11萬人承受不了利息成本上揚，每月尚欠500至1,500元才能繼續供樓，原因在於非銀行提供的私人貸款金額增長速度較銀行貸款快五倍，即供樓人士可能在通過壓力測試後，再向財務公司借貸，導致整體債務增加，難以抵禦加息。
誠然，包括香港在內的亞太區今年面對三大隱患：貿易戰、高油價、美國加息。這些隱患不但未除，反有升級之勢，無論是置業或其他投資，都必要審時度勢，始作行動。