Tesla盈利前景 好淡友激辯

市值五年料達1.9萬億

好友認為，Tesla股價一○年上市以來仍累漲逾17倍，市值遠高於傳統車廠如通用汽車（GM）。投資公司Gerber Kawasaki行政總裁格伯認為Tesla現時應值1,000億美元，即較馬斯克提出的作價高25%，更料五年內市值應達2,500億美元（約1.95萬億港元），並將Tesla與網購巨人亞馬遜和Netflix相提並論。

ARK Invest創辦人伍德更將Tesla的股價前景，與馬斯克可不斷創新的無形預期掛鈎，相信Tesla可由電動車生產商進化成科技及軟件商，股價潛力無限，單是自動的士網絡的發展前景就可望帶動股價升至4,000美元。

而Tesla三項產品─Model S、多用途車Model X及Model 3，去年總銷量跳升60%至8.2萬輛，令收入升至近120億美元。儘管Tesla迄今未錄得盈利，但分析員預期情況將扭轉，若按預期發展，該公司可望於明年在一般會計準則下錄得盈利，到二○二○年盈利可翻11倍，二○二一年再升一倍。

生產方面亦見改善，Tesla的電動車產量自年初以來已翻逾一倍，第二季達到5.33萬輛，絕大部分為Model 3。馬斯克並多次上調Model 3的產量目標，由四月時每周2,000輛，升至5,000輛，如今更料七月底可升至6,000輛。

摩通狠削目標價逾36%

另方面，Tesla負面因素多多，包括「燒錢」嚴重、市場競爭加劇，以至工人待遇。而淡友們更認為問題核心在於47歲的馬斯克，認為他是領導Tesla的錯誤人選。

馬斯克早前突然在Twitter公布私有化計劃。摩根大通分析員以Tesla私有化計劃似乎未獲融資為由，將目標價由308美元，狠削至195美元，減幅達36.68%。

對於淡友如對沖基金經理錢隆斯而言，Tesla本身有更多缺陷，包括沒有盈利、無法輕易融資支持擴張，以及產量增加的勢頭難望持續。馬斯克在七月的時候還揚言下半年可以錄得盈利，但淡友認為不切實際，因為這需要更高產能和更多資金。

瑞士銀行指，Model 3現時售價介乎4.9萬至8萬美元，以此區間下限推算，每輛Model 3可賺取經營溢利約3,420美元。不過，如果馬斯克按承諾今年稍後出售起步價3.5萬美元的Model 3，每部虧損可能達6,000美元。

不僅如此，電動車市場競爭愈益激烈，積架、奧迪、保時捷和平治等均預料會推出電動車，最快明年初加入競爭。