恒指由一月底高位33,484點跌至上周五的27,676點，累跌了5,808點。中美貿易戰、人民幣持續貶值及A股下挫等利淡因素揮之不去，港股暫未出現止跌勢頭。
美國總統特朗普上周突然把中國產品的關稅，擬由10%大幅上調至25%，期間中美倘進行談判，則有機會縮窄雙方分歧。由於未來一個月存在不確定性，中港股市上周大跌就是反映了關稅的不利因素。
誠如本欄自七月初起建議減持股票，相信貿易戰未明朗之前，策略仍是逢高減倉增持現金，倘投資者手上仍有貨，則需要為貿易戰做長線持倉的準備。
中國經濟會否被貿易戰打殘呢？筆者認為增長難免略受影響，但長線而言可能是中國經濟進一步升級的契機。
即使中國輸美貨品被徵收額外關稅，中國經濟增長的勢頭也不虞扭轉，因為內部消費對GDP的貢獻已升至78.5%。加上國務院上月底公布振興基建項目，相信內需基建這兩頭引擎，可擔起中國經濟的90%分量，大大紓緩了關稅的打擊，藉此中國可以告別多年來高度倚賴出口主導的經濟模式。
故此，在今浪跌得過分的內需股，待關稅塵埃落定後可開始吸納，尤其是食品飲料、醫療、教育、服飾、體育用品及旅遊等板塊的龍頭股，如青島啤酒（00168）、石藥集團（01093）、李寧（02331）及錦江酒店（02006）等。
光大證券營業董事 李家謙（作者為註冊持牌人士，未持有上述股票）