大摩:內房盈利料飆三成

踏入業績期,截至上周五,共有九家內房包括物業管理服務商發盈喜,預期盈利增長五成到兩倍不等。摩根士丹利發表報告預期,內房中期核心盈利將較去年同期平均按年增長34%;野村亦預期,內房股中期業績表現將強勁,大部分將維持穩定的派息比率。

淨負債比率或達82%

根據本報統計,九間發盈喜的內房中有六間預期盈利將按年增逾倍,包括融創中國(01918)、新城發展(01030)、正榮地產(06158)及朗詩綠色(00106)等。

大摩指出,內房中期毛利率持平,惟淨負債比率將升至82%,相信內房不會在年中調高全年銷售目標,但將繼續有內房發盈喜,包括中期業績料有大幅增長的碧桂園(02007)、華潤置地(01109)、雅居樂(03383)及大悅城(00207);相反,深圳控股(00604)則因去年同期高基數影響而預期盈利將減少77%。

野村稱,行業中期收入及核心盈利平均按年增48%及46%,毛利率中位數按年提升0.4個百分點至34.4%,受惠入帳率高或去年基數較低,有三成內房核心盈利或將錄得50%以上增長,包括碧桂園、富力地產(02777)等;另有一成如深控及遠洋集團(03377),受入帳遲緩或去年高基數拖累或將錄得跌幅。

上半年內房合約銷售額按年增長43%,完成全年銷售目標約49%,有數間發展商如龍光地產(03380)及中國金茂(00817)等或會調升銷售目標。