中美貿戰恐傷Apple

外媒近日引述美國消費電子協會（CTA）指出，智能手錶Apple Watch、AirPods耳機及智能揚聲器HomePods等產品，有機會受到美國總統特朗普最近所提出的向中國進口產品徵收10%關稅影響。

上述產品列入Apple「其他產品」收入中，Above Avalon分析員Neil Cybart估計有關收入上季勁升38%至38億美元，高過iPhone的17%增幅，並預期最終會成為Apple第三大收入來源，超越Mac及iPad，僅次於iPhone及服務業務。

Apple去年收入來源

iPhone 7成本來源

轉嫁成本將打擊需求

市場研究機構Canalys估計，Apple上季賣出350萬隻Apple Watch，按年增長30%，當中超過一半於北美洲市場銷售，該機構分析員Vincent Thielke指出，若關稅導致價格變動，需求明顯會受到打擊。

有貿易專家更指出，特朗普威脅向全部5,000億美元中國進口貨品徵稅，勢包括iPhone。據國際貿易中心數字顯示，美國去年從中國進口價值450億美元的手機。

儘管中國每年只從美國進口約1,300億美元貨品，限制了報復的規模，但中國當局亦可向在華美企包括Apple採取其他懲罰性措施。現時iPhone在中國智能手機市場佔有率約9%，Apple在中國經營40家零售店及App Store亦可能成為反制目標。一六年，中國也曾一度關閉Apple的網上音樂服務。

庫克曾出面反對關稅

惟中國當局若制裁Apple亦要付出代價，雖然Apple只直接在中國聘用1萬人，但其供應鏈於中國間接聘用多達300萬工人，亦向中國App開發者提供150萬個職位。

在中美貿易糾紛當中，Apple一直保持冷靜，十分重視中國市場的行政總裁庫克今年三月，出席由中國當局主辦的活動，呼籲開放貿易，另一方面，庫克四月造訪白宮，向特朗普表明關稅並非解決貿易問題的正確方法，會造成雙輸局面。

另方面，Apple近年嘗試於中國以外地區如越南裝配iPhone，但有消息人士表示，發覺生產設施及工人培訓的成本太高，所以繼續從中國出口大部分iPhone。

貿易糾紛成股價風險

IHS Markit指出，若然美國向中國製造的iPhone X徵收10%關稅，入口成本將增加至每部368美元。Susquehanna分析員Mehdi Hosseini亦表示，Apple可以選擇承擔成本，或轉嫁至零售商和消費者。反觀，Apple主要的競爭對手三星電子，超過80%智能手機於中國以外地區生產。

摩根士丹利最新發表的報告則認為，中美貿易緊張關係升級，將是Apple九月新一代iPhone面世前對股價的最大風險。