點股後市：中國水務憧憬收購壯大

中國水務（00855）股價持續強勢，公司主要在中國從事城市供水、污水處理業務。截至三月底止年度，公司營業額上升32.8%至75.8億元，當中佔營業額主要組成部分的城市供水經營及建設業務，收益按年增長25.1%至62億元，相關分部盈利則增長三成至24億元。

業績理想 提高派息

公司目前擁有60個城市供水項目，目標是將數目增至100個左右。目前內地有85%的城市水務項目由政府持有，中央的方向是去槓桿化，地方政府有一定減債壓力，絕對有動機減持手頭公用項目，有利中國水務等企業進行收購。

據管理層表示，其對新收購項目的內部回報率要求約10至12%，而公司目前手頭現金有約30億元，加上未動用貸款及出售非核心資產等，可動用現金達100億元，未來透過收購優質項目而帶來的增長動力，有一定憧憬空間。

由於業績理想，派息顯著增加，上年度合計派息23仙，較對上一年度增逾倍。不過，由於股價已累升不少，股息率僅2.2%左右，儘管未算特別吸引，但其業績及上述提及的憧憬，對股價仍提供一定動力，預料繼續有破頂空間。投資者可待其略作回吐，於9.8至10元附近才吸納，作中線部署。

艾德證券期貨聯席董事 陳政深（作者為註冊持牌人士，並無持有相關股份權益）