中美貿易戰爆發後，中國經濟是否進入拐點？相信是投資者現時最憂慮的地方。
中國官方對貨幣政策已一改口風。國務院總理日前在國務院常務會議中表示：「積極財政政策要更加積極，穩健貨幣政策要鬆緊適度。」好明顯，與過往一直強調貨幣政策要「穩健中性」有所出入。
美國在今年一月宣布對進口的太陽能產品及洗衣機徵收關稅，其實已是貿易戰的第一槍，惟當時市場及中國政府都未太重視。然而，事態發展至今，規模已非涉及個別產品，特朗普表示已經準備就緒，向總值5,000億美元的中國商品徵收關稅，貿易戰恐怕再度升溫。
現時，拉動中國經濟的「三大引擎」即出口、內需及投資，當中出口前景面臨着最大挑戰，惟除了內需表現仍合格外，近期公布的固定資產投資數據反映投資方面，亦同時面臨放緩壓力。
為了力挽狂瀾，筆者相信，人行將於下半年繼續有放水動作，例如再度下調存款準備金率；而為了應付貿易戰，人行相信樂見人民幣以循序漸進的速度貶值，以提升出口的競爭力之餘，亦不會令到外資因匯率因素而撤資。對於實行外匯管制的中國而言，匯率政策也是調控經濟的另一大法寶。
富滙資本管理執行董事 趙文傑