回望上世紀貿戰 知今次有幾大鑊？

1. 美1930年為何加徵關稅？

美國第31任總統胡佛於一九二八年競選總統時，承諾提高農產品進口關稅，協助經濟拮据的農民。當時農民受商品及地價下跌影響，導致負債纍纍。胡佛上場之後兌現承諾，國會於一九三○年通過斯姆特霍利關稅法案（Smoot-Hawley law），法案要保護農民，也保護美國製造商。但此法案有超過1,000位經濟學家反對，亦有被質疑是否漠視美股健康狀況，而美股早在一九二九年十月已開始崩圍。

2. 範圍有多廣？稅率有多高？

斯姆特霍利關稅法案向900種進口貨品加徵關稅，牽涉到糖、蛋、衣夾、油桶等。單看數字已夠嚇人，關稅由最初15至20%，一再提高至40%，但原來實際影響更甚。關稅定為貨品重量之百分比，而非進口價之百分比，所以在當時大幅通縮的情況下，某些貨品關稅可高於貨品價格。

3. 法案生效後造成甚麼傷害？

當時美國開戰，其他國家也有反擊，導致兩敗俱傷。法案通過兩年後，發現不少外國生產商不再運貨至美國，美國進出口貨量大跌40%。而部分美國出口商也受害，因其貨品要在其他國家加工再進口合成，所以要捱貴進口稅了。至於農民，也並非斯姆特霍利關稅法案之受益人，因他們所售的農產品出口量大跌，價格插水。

4. 與今次貿戰有哪些相似？

特朗普已向全球大部分國家進口之鋁、鋼、洗衣機及太陽能板等，以及市值340億美元的中國進口貨加徵關稅；另有160億美元的中國貨品在清單上。所有加徵關稅的貨量，佔美國整體進口5%。若如他所言，將對所有中國貨品加徵關稅，那加徵關稅的貨量則調高至25%。至於一九三○年貿戰則針對三分之一進口貨。

兩次貿戰原本的受益人最終都成為受害人，是次美國家電製造巨頭惠而浦及哈利電單車公司就中槍了。另外，特朗普又即補鑊，經商品信貸公司撥120億美元補貼受貿戰影響的農民。兩次貿戰，美國都成為公敵，其他國家維持良好、甚至更好貿易關係。

5. 現今經濟會再現大蕭條？

應該不會。經濟學家稱，一九三○年貿易保護主義掀起貿戰而已，並非導致大蕭條。他們解釋，是緣於美國聯儲局及其他中央銀行的固執，不願意美元貶值以保出口，無視美股大跌，銀行擠提，經濟衰退，失業率飆高至25%，仍堅持推緊縮貨幣政策。但今時今日，聯儲局不能再這般大膽了。

不過，沒有大蕭條，也不能掉以輕心。即使各中央銀行減息，也不能低估貿戰的負面影響。貿易戰是持久戰，將會推高通脹，打擊經濟放緩，更嚴重的還會令美國以至全球陷入衰退。