中國放寬貨幣政策的迹象愈來愈明顯,中國人民銀行周一大規模「放水」,進行5,020億元(人民幣•下同)中期借貸便利(MLF)操作,即是人民銀行其中一種向內地銀行提供資金形式,創有紀錄以來單日最大規模操作。
由於昨日內地銀行有1,700億元向人行借貸的逆回購到期,意味人行淨投放3,320億元資金予市場。彭博引述中信證券固定收益研究主管明明指,是次操作規模大,反映人行維持貨幣政策寬鬆的方向明確,同時藉此對沖去槓桿對信貸環境所帶來的影響,相信人行最快年內再下調一至兩次存款準備金率。
即使人行持續放水,惟內地企業債務違約潮持續,標準普爾大中華區企業評級董事總經理兼首席評級官李國宜稱,自今年初起內地資金流動性收緊,債務違約個案不斷增加,當中以私人企業為主,不過只佔整體債務不足0.1%。
惟他指出,暫時未見內地去槓桿政策有逆轉的趨勢,而政府已有明確目標遏止影子銀行信貸,以及紓緩指定領域企業融資困難的情況,相信去槓桿政策將會於持續至二○二○年,監管機構或會宣布更多收緊資金流動性的政策,意味內地政府對債務違約的容忍度不斷上升。
標準普爾金融機構評級常務董事曾怡景則認為,內地將不會停止去槓桿步伐,但在經濟增長開始放緩的情況下,當局或會輕微調整去槓桿的力度。