宏觀一點看，美元由強轉弱，始於特朗普就任美國總統初期，他當時已多次說不喜歡強美元，而美元的長期升勢，亦在特朗普首次說樂見弱美元一刻，發生了改變。
美匯指數由一七年初的103.81，一直下跌至同年九月初的91.02才見反彈。其後，再於今年初創特朗普上任後新低88.25，再反彈至上周的95.65。但我得強調，在美國幾周前開展貿易戰之前，他已很少再直接提及美元，如今再度開腔，美匯指數極有可能再試其上任後低位。
只炒賣港股的人，可能以為美匯指數再跌，人民幣就有機會重拾升軌，其實這並非必然。由於人民幣未能自由兌換，人民幣在美匯指數所佔的百分比是零。
歐元才是佔美匯指數最大百分比的貨幣，超過57%。若要美匯再創特朗普時代新低，歐元便需要進入較持久的強勢！所以，人民幣作為一個還未自由兌換的貨幣，美元下跌，並不會對其造成必然的升值壓力。
不過，弱美元對美股和港股是有利的，這也是為甚麼，我認為今年底前恒指應該不會跌穿26,000點。主觀上我覺得，只要跌穿27,000點，已可買入有盈利或一定派息的成分股。但我說過，是次調整是二○○○年科網泡沫爆破和○八年金融海嘯的混合體，恒指下一個十年的終極跌幅，並不能代表投資人高價追入新經濟股份的真正損失！
股評人 鄭家華（作者為註冊持牌人士）