新興市場走資激化 六周失千億

避險宜揀教育醫療股

富瑞報告顯示，截至上周三為止一周，香港股票基金淨流出7,400萬美元（約5.77億港元），中國股票基金期內「走資」規模按周更顯著增加逾1.5倍至4.81億美元（約37.51億港元）。峰澐基金集團主席及投資總監李灝澐表示，港股及整個新興市場近期一直在「走資」，原因不僅是美元顯著轉強，還因為新興國家經濟較倚賴外貿，貿易戰威脅全球經濟前景，新興市場自然首當其衝。若美國稍後落實增加對中國進口商品加徵關稅，中國又進一步還擊，資金恐加速逃離新興市場。

他又說，中資股估值已經跌至相對低廉的水平，國企指數或於10,000點有支持，但未必能驅使投資者大舉掃貨，理由是貿易戰升級會加重人民幣下跌壓力，繼而令中資股估值被向下重估。

他續預期，港股會續橫行，但看好內險股，原因是保費收入五、六月份有改善，以及內地債息進一步大跌機會有限。他又看好相對不受貿易戰及人民幣貶值影響的教育及醫療股，以及受惠原油供應長遠受限的石油股。

峰滙金融集團基金經理陳昕直言，基金正因應大市向下沽貨，以宏觀環境暫未見穩定迹象下，沒有在現價入市的誘因。若滬深股市繼續尋底，人民幣兌美元匯價進一步下跌數個百分點，恒指再跌一、二千點不出奇。旗下基金現時持有現金及股票各佔一半，持股以香港公用股、燃氣股及房地產信託基金（REITs）為主。

恒指27500點料有支持

獨立股評人黃志陽表示，本周港股會呈整固格局，恒指將於27,800至28,800點徘徊。他又認為，離岸人民幣兌每美元要企穩6.7至6.8水平，始能真正帶動港股，投資者可趁反彈沽出重磅股。

不過，騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪對後市未太悲觀，直言恒指市盈率不高，而且當貿易戰開始影響美國經濟，損害美國人利益，華府立場或軟化。恒指暫於27,500點水平料有支持，反彈先看28,500點，投資者可考慮分階段收集優質股，以及留意公用股與收息股。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，市場已視27,800點水平為恒指短期底，但上望幅度不會太多，基金或會以藍籌內險股等大價股博反彈。