美國特朗普總統繼續遵守承諾，對於他認為不公平的貿易關係，反擊美國的長期貿易夥伴。但事實上，美國宣布增收關稅的中國貨品清單，並不包括美國消費者日常購買的消費品，顯示特朗普政府選擇性地向原材料或半製成品徵稅，而並不向由中國入口的消費品徵稅。
中國亦不示弱，於美國公布關稅的措施後數小時內，中國已公布相關的報復措施，主要是向價值約340億美元的美國農作物以及美國汽車進口徵收25%關稅。另外，中國仍有第二份約值160億美元的清單去徵收關稅，主要集中於化學、醫療器材，能源產品則會於往後的階段實施。
我行投資總監認為，雙邊增收關稅對於美國的增長及通脹影響極為輕微，500億美元的中國入口貨品只約值美國總入口的2%，所以相關引致的通脹更不明顯。但無可否認，當通脹上升則會令聯儲局加息步伐較預期更快。
此外，假若市場繼續擔心持續貿易戰會減慢經濟增長，因為企業會延遲已計劃的投資項目。當第二輪徵稅實施後，有約值2,000億美元的中國入口貨品被增收10%的關稅，這會對美國的GDP約影響0.2至0.3%。
另一邊廂，中國出口美國的貨品於一七年佔全國總出口約19%，當首批500億美元的中國貨品被徵收25%關稅，將會影響中國的GDP增長約0.1%，當第二階段實施後，約值2,000億美元的貨品被徵收關稅，對中國增長的影響將擴大。
我行投資總監對於現時貿易狀況持樂觀態度，認為最終可達成協議，並維持對於環球股市於買入/看好的狀況。不過，由於現時經濟增長有機會備受威脅，所以應持有非周期性的投資，及應持有可保障組合下跌的對沖保護。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）