中美互相加徵商品關稅的行徑，令兩國貿易戰火重燃。事件困擾金融市場之餘，美利堅反口覆舌、瞬間又「變臉」，令投資者頗感錯愕，勢必壓抑市場風險胃納，加上全球市場流動性趨緊，須提防一旦宏觀經濟展現疲態，市場信心可以迅速崩圍，換來觸發金融危機的惡果！
回看五月中旬，中美進行經貿磋商並發表聯合聲明，其後中方更強調雙方達成共識，不打貿易戰，並停止互相加徵關稅，但不到一個月，這份聯合聲明就在兩國互徵關稅之下失效。翻臉無情，各不相讓，一則反映中美經貿結構性問題比投資者想像中更複雜難纏；二則反映兩國在處理問題上缺乏承諾和信心，這使得未來的商討將更加艱巨，對金融市場造成更大的困擾。
現時距離美國加徵中國商品關稅首批生效時間（七月六日）不足三周，惟經歷過去一個月的事態發展後，市場信心已大打折扣，未來出現的情景大致有兩個。其一，乃雙方關係再度破冰，達成延遲或暫停加徵關稅的共識，並繼續尋求協商；其二，乃互徵商品關稅措施如期生效，對兩國的經濟造成重大打擊，且雙方就經貿問題的矛盾深化，互相抵制的行動還陸續有來。
對於第一個可能性，恐怕是五、六月事件的重演，最終能否解決矛盾實在難料，這反反覆覆的事態發展足以損耗市場的耐性和信心，風險胃納每況愈下，不利於全球投資氣氛和經濟景氣。至於第二個可能性，更是朝向悲觀發展，並對兩國以至全球經濟造成長遠而負面的影響。
雖然眼前美國經濟數據展現強勢，但這是代價不菲的稅務改革所帶來的短暫效應，長久未必就能提升企業利潤，反而迫使聯儲局加快收緊貨幣供應和流動性，利率上升令企業毛利率受壓，一旦通脹上升而經濟走下坡，更要提防「滯脹」出現；另財政刺激政策的代價，卻換來美國政府天文數字的財赤，成為美國經濟主要風險之一。
至於中國，加徵關稅的舉措短期將嚴重打擊出口及製造業，經濟減速而貨幣政策趨緊之下，必須嚴防爆發債務危機及金融系統性風險；中長期而言，無疑加深了當前深化經濟改革的難度，「2025中國製造」的進程亦會受到影響。
其實，中美就貿易問題邊打邊傾的做法，是投資者最不願見到的。畢竟兩國交惡，損害的不僅是個別企業或行業，而是兩國經濟皆必招損，更會禍及全球金融市場。可若天要下雨，投資者亦只有做好防範措施，自求多福！