上周美國聯儲局一如市場預期，將聯邦基金利率上調0.25厘，為今年第二度加息，預計年內還會加息兩次，較之前預計多一次，加息步伐有加快迹象。
由於聯匯關係，香港金管局亦緊貼美國隨即宣布將基準利率調高25點子至2.25厘。然而，說到加息，市民最關心的必然是本港銀行會否上調最優惠利率，而暫時各大銀行仍然按兵不動。
事實上，自○八年底以來，香港主要銀行提供的最優惠利率一直沒有變動，主因市場資金充裕，令最優惠利率沒有跟隨美息上調，惟大家要關注這情況還可維持多久。
根據金管局的統計數字，自環球央行在○九年推行量化寬鬆政策後，香港銀行體系結餘猶如火箭般上升，由以往的數十億元水平，大幅攀升至一五年的高峰3,910億元，反映熱錢於期內不斷湧入。然而，聯儲局其後逐步退出量寬政策及加息，熱錢便開始退出本港，目前銀行體系結餘約千餘億元。
由於熱錢流走的趨勢暫時未見停止，一旦市場資金開始緊絀，銀行資金成本普遍上升時，最優惠利率便會遇到愈來愈大的上調壓力。
觀乎香港現時情況，樓市處於高處不勝寒位置；至於股市，大多數焦點只落在騰訊控股（00700）身上，其他股份對國際機構投資者吸引力其實有限，加上不少資金只當作香港為中轉站，中國才是真正目的地，香港能夠吸引資金停泊的條件已大減。筆者認為，當資金流走及本地利率正常化，將對資產市場產生無可避免的波動，建議步步為營，小心管控市場風險。
富滙資本管理執行董事 趙文傑（作者為註冊持牌人士）