金融海嘯眨眼十年，美國逐步走出困境，如今就業市場充滿活力，失業率創逾18年新低，經濟前景看似一片光明，令投資者忘卻昔日陰霾，信心滿滿。不過，縱使就業情況表面欣欣向榮，惟美國經濟隱患已顯露眼前，市場須謹記「禍兮福所倚，福兮禍所伏」，要時刻防範經濟隨時盛極而衰，提高風險意識。
美國勞工部最新數據顯示，五月份失業率降至3.8%，與二○○○年四月看齊，亦是一九六九年以來低位；期內平均時薪按年升2.7%，超乎市場預期，理論上已達至全民就業水平，反映經濟活力充沛，況且企業願意加薪挽留人才，民間消費力亦有所提升，美國經濟呈現出數十年來最漫長的繁華期。
不過，亮麗數據背後，經濟隱患不容忽視。特朗普上台後不惜大舉發債，以換取短暫經濟刺激，卻為未來埋下重磅炸彈！美國政府最新的舉債規模已達21萬億美元紀錄，遠遠超過了國內生產總值（GDP），而債務水平及聯邦政府赤字持續飆升，為利率帶來上升壓力，企業利息開支與日俱增，長遠增長潛力勢遭削弱。更甚者是當地企業和家庭也是負債纍纍，不但無法為政府消化其中的債務負擔，還成為了金融市場的另一隱患。
除了債務問題，特朗普政府推行美國優先政策，高舉貿易保護主義旗幟，點燃了貿易戰烽火，上周正式向歐盟、加拿大、墨西哥等盟友進口鋼鋁徵收重關稅，引起強烈反彈，致使剛結束的七國財長會議亦不歡而散。雖然中美兩國貿易新一輪談判取得進展，但特朗普反口覆舌，中國已提警告，倘美國一意孤行於月中宣布啟動鋼鋁關稅，則之前達成的貿易共識將不復存在！由此可見，美國引發的貿易衝突，已動搖了環球貿易秩序根基，為經濟增添不明朗因素。
十年過去了，美國企業及家庭並沒有擺脫對債務的依賴，反而借貸水平不斷增加，竟較○八年金融海嘯時有過之而無不及。現時美國勞動力市場持續緊張，企業加薪壓力浮現，勢將加劇通脹壓力，聯儲局或須提速加息，這對債台高築的企業無疑是一場災難，一旦債務爆煲，屆時股市及樓市也必遭殃。
在聯儲局收水預期下，巨量資金回流美元資產，暫可支撐經濟擴張。然而，花無百日紅，美國經濟表面一枝獨秀，背後卻是千瘡百孔、隱患重重，即使是長達近十年的復甦周期，也終歸有完結的一日，投資者不可掉以輕心。