上周滬綜指累計下跌2.11%收報3,075點，深成指跌2.67%報10,169點，創業板指數大跌5.26%報1,709點。
基本消息方面，美國五月非農新增就業職位22.3萬個，大幅超過預期，失業率3.8%，為一九六九年以來最低水平。薪資增速亦表現強勁，五月平均每小時工資同比增2.7%。六月聯儲局將一如預期加息，同時，此後加息兩次的概率繼續增加。
中美貿易方面，雙方代表正在北京繼續會談，雙方就落實兩國在華盛頓的共識，在農業、能源等多個領域進行了良好溝通，取得了具體的進展。
同時，中國方面表態，如果美方出台包括加徵關稅在內的貿易制裁措施，雙方談判達成的所有經貿成果將不會生效。與此前判斷一致，中美博弈將會是在不短的時間內持續發展，並隨時可能影響內地以及香港資本市場。
除了外部挑戰之外，近期各級企業債務違約頻發，市場比較擔憂債務問題。需要提醒的是，對比一一年城投危機和一五年第四季至一六年上半年的信用違約事件，此前背景是宏觀經濟增速下滑、企業盈利惡化。本輪信用違約背景是經濟增速平穩，由於去槓桿和金融監管導致企業融資難，因此違約的多為民營企業。
上周末，人行決定適當擴大MLF擔保品範圍，此政策意在緩解小企業融資難的問題。實際上，從今年開始，經過六個季度緊縮後，中國的貨幣政策是邊際偏向寬鬆。
目前A股估值已經比較便宜，五月A股偏弱的大背景下，外資大規模流入一定程度上說明了A股的吸引力。本欄認為，短期事件的衝擊企穩後，六月將是入場加倉的好時機。
勝利證券副首席營運官 周樂樂（作者為註冊持牌人士）