在股市上有一種所謂「五窮六絕七翻身」的說法。就是說，每年到五月股票開始會出現下跌，六月大跌，一直到七月才會反彈。
不過，我們統計數據上並沒有看到類似情況。從過去超過二十年的數據看，港股五月和六月出現下跌的概率接近50%，也就是說盈虧各一半，反而是七月，確實是超過60%的上漲概率，也就是說，五月和六月上漲和下跌的概率差不多，反而是七月上漲的可能性大很多。
那今年的五、六月份會如何呢？筆者的看法是，經過今年前四個月的調整，港股目前的估值水平屬於非常低的位置，恒指的整體PE差不多在12倍左右，處於歷史平均水平，在全球來看，特別和美國相比，屬於非常低的位置。
特別是今年六月底七月初，小米有可能來港上市，那必然會吸引大量資金來港認購。按照歷史經驗，一般有大型IPO之前，香港市場都是會比較好的。其次，剛發布的騰訊（00700）首季業績表現遠超預期，這就一定會使得港股的階段性底部快速到來，作為恒指最大的權重股，騰訊股價穩定對市場是有決定性作用。
當然，我們也要看到，除上述這些偏好的因素外，美國十年期國債孳息率超過3厘以後，市場都會出現偏保守的情緒，加上今年是世界盃年，一般在世界盃的年份，股市往往比較低迷。所以我個人覺得五窮六絕的可能性應該不大，但希望出現大漲好像也不現實，最大可能是在世界盃前，市場會以震盪為主，而世界盃後市場可能會有上漲趨勢出現。
富途證券國際（香港）行政總裁 鄔必偉（作者為註冊持牌人士，本人並無持有上述股票）