中美貿易談判有共識向美國增購天然氣，燃氣股受刺激。據「十三五」規劃，預期天然氣消費量將於二一年達到3,863億立方米，由一七年起計算，年複合增長率13%，這將帶動城市燃氣供應商的盈利表現。板塊中，可留意華潤燃氣（01193）。
華潤燃氣主要從事包括管道天然氣分銷及天然氣加氣站業務，業務策略性地分布於全國各地。集團去年盈利增長11%至36.5億元，毛利率下跌近4個百分點至29.9%，這是其股價跑輸同業的原因。
進入一八年，國家能源局發布首季能源生產運行情況，天然氣消費較快增長，第一季消費量712億立方米，按年增長9.8%；其中城市燃氣、工業燃氣和發電用氣分別增長23%、2%、12%， 反映燃氣需求穩固。
近年潤燃的盈利增長放緩，令股價無甚表現。然而，其資產負債表穩健，每年經營現金流超過70億元，派息能力不俗。預期燃氣需求會穩步增長，毛利率可逐步復甦。潤燃現價為預測市盈率16倍，估值並不昂貴，建議於29.8元吸納，中線目標33元，止蝕28元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）