油價美債息升 勢夾擊亞洲

新興市料續加息撐匯

亞太區容易受到高油價影響，原因是現時全球每日消耗的1億桶原油中，亞太區就佔超過35%；不僅如此，亞太區是全球產油量最少的地區，佔總產量不足10%。若油價持續攀升導致通脹升溫速度快過預期，勢增加央行以較市場預期更進取步伐加息的壓力。

面對十年期美債孳息突破3厘，部分新興市場央行已急急加息應對，冀防止資金流出以及支撐本幣免於大幅貶值的壓力，當中印尼央行剛於上周加息，為四年來首次。不過，印尼盾仍然瀉不停，德意志銀行亞太區首席經濟師斯潘塞預料，印尼央行的加息行動可能只是剛剛開始，並指出這些具有經常帳赤字的國家，需要依賴資金流入為赤字提供融資，但形勢將愈來愈困難。

巴克萊亞洲外匯及新興市場宏觀策略研究主管佩珀附和道，油價是亞洲整體重大風險，雖然受惠於今年強勁的全球增長，亞洲市場的表現仍可望跑贏其他地區，但油價可能化身「攔路虎」。

GAM UK基金經理麥克納馬拉則認為，雖然政治議題以至央行行動惹人關注，但對新興市場投資者而言，強美元才是最大風險來源，其他都是「雜音」。由於債務水平上升，加上以外幣計價債券的比例增加，許多新興市場受美元升值影響的程度較○九年更高，特別是當前發展中國家經濟增長呈現放緩迹象。