炒開窩輪的投資者,有否發現輪場近日多了新面孔?「閱文輪」、「雷蛇輪」、「金斯輪」等本月相繼面世,讓大家捕捉新經濟股份機遇時,多一項投資途徑和產品選擇。
這批「窩輪新勢力」源於香港交易所(00388)早前公布的新一季合資格發行窩輪的相關資產名單,新納入的股份包括「新經濟三寶」的閱文集團(00772)、雷蛇(01337)、易鑫集團(02858),以及其他新經濟股包括華虹半導體(01347)、金斯瑞生物科技(01548)等。在上述股份中,除易鑫外,現時市場上都有相關看升的認購證供投資者選擇。
比較這批輪場新貴,閱文輪的選擇最多,暫時有12隻。
滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理銷售亞洲區聯席總監陳恩因建議,投資者在選擇前可考慮發行商的質素,引伸波幅能否跟隨市況調節。
她續指,投資者不一定要揀選引伸波幅最低的條款,因為『高買也可高賣』。不過,投資者要留意持有引伸波幅較高的窩輪,應該格外注意時間值損耗,若然正股橫行,投資者將會『躺着也中箭』,輪價也會下跌。
引伸波幅是評估窩輪的重要指標之一,反映正股未來波幅預測。如果引伸波幅愈高,窩輪未來被行使的機會愈大,所以窩輪亦愈貴。
論這批新經濟股份,耀才證券研究部副經理黃偉豪相對看好閱文的短線表現,因為股份早前累跌不少,估值不如過往般誇張,上周連升5日後,技術上有轉勢迹象。倘閱文企穩70元,短線或可挑戰76元水平。
陳恩因指出,投資窩輪的基本概念,是窩輪到期時處價內投資者就會有錢收,不過這個概念常常被不少投資者遺忘,炒出炒入而經常輸錢。
她舉例,儘管窩輪槓桿低、引伸波幅高,但如果正股「生性」中短線上揚,投資者仍有機會賺錢。
現時市場上只有兩隻雷蛇認購證,由麥格理發行。相關窩輪的引伸波幅高達104%,最高實際槓桿只有2.18倍。意即其他因素不變下,正股升1%,窩輪價格理論上僅升2.18%。
中銀國際股票衍生產品聯席董事葉滙豪表示,雷蛇近日股價表現較飄忽,加上沒有對應的上市期權,發行商少了一個對沖渠道,所以相關窩輪的引伸波幅也會釐定在較高水平。不僅雷蛇,其他新經濟股份窩輪也有類似情況。
黃偉豪表示,雷蛇早前曾經講明虧損將會持續,在缺乏業績憧憬之下,加上市場對其新產品未算受落,預料股價續會疲弱,不宜沾手。
金斯瑞正股入場費高逾5萬元,但個別金斯瑞窩輪一手入場費只是千餘元,入場門檻大幅降低,讓投資者在資金部署上可以較靈活。
黃偉豪預期,金斯瑞股價可受惠陸續有生物科技公司申請來港上市,若繼續守穩50天線,目標可看29元水平。
儘管入場費大減,法巴上市衍生產品部執行董事黃集恩提醒,謹記「唔好有新嘢就衝入去」,始終窩輪跟隨正股走勢。若預期股份跌跌不休,就不應買認購證。
中美貿易戰令中國要加強發展國產半導體設備的決心,帶動板塊一度受資金追捧。惟黃偉豪認為應審慎,如華虹半導體年內三度不能升破20元關,已呈利淡信號,到公布業績後急挫,有貨投資者宜先食胡。
現時可供投資者揀選的華虹半導體窩輪,3隻皆為認購證,宜待股份跌定才博反彈。陳恩因指出,大家買賣這些窩輪時,要留意發行人開價的積極性,買賣差價是否穩定等。