瑞聲績弱股價挫半成

瑞聲董事總經理莫祖權指，無意減低對毛利率維持40%的追求，並對今年銷售樂觀，有信心全年收入增長達雙位數。

毛利料仍受壓

他指出，目前人民幣走勢仍高企，預料次季毛利表現仍會受壓，人民幣升值影響集團外幣收入及成本架構，拖累毛利率下跌3.2個百份點，若撇除有關因素，整體毛利率仍維持40%以上。

但莫祖權強調，今年四大業務板塊都有增長點，隨着集團推出超線性結構平台（SLS平台）、無線射頻和觸控馬達業務進一步滲透至Android手機客戶，以及光學業務產能增加，「追求毛利率40%並非不實際的目標」。

另外，他將全年銷售增長目標由年初不低於25%，修訂至雙位數增幅，但他否認下調目標是「改口」，僅稱從過去的經驗來看，雙位數增長將會介乎10至30%。

擬攻中端市場

截至今月三月止，瑞聲首季收入按年升10%至46.38億元，毛利微升0.57%至17.64億元。其中，受揚聲器模組收入帶動，聲學業務收入按年增加27%，但觸控馬達及無線射頻結構件業務收入則下跌11%。

莫祖權表示，雖然首季度供應鍵疲弱，但國產及非國產品牌陸續推出新旗艦手機，而無論高端手機或中低端手機，對用戶體驗等規格要求並不會放鬆。他又指，不相信全年手機整體需求都會疲弱。同時，公司有意調整部分生產線至中端技術，相信中端市場會成未來增長點。

至於集團曾揚言，希望五年之內走出手機行業，莫祖權回應，微型技術應用範圍已之經擴展至無人駕駛等行業，現階段集團只需要展示出微型技術解決方案的能力。

此外，他又指出，集團零件採購不受中美貿易條款範疇之內，同時會做好企業風險控制，不會受到短暫貿易措施所影響。

摩根士丹利認為，雖然瑞聲首季收入及毛利率均遜於該行預期，但仍維持其「增持」的投資評級，目標價160元。不過，假如聲學舊產品及無線射頻結構件業務價格戰更加激烈，以及Android手機客戶減少採用觸控馬達的話，或將會影響其目標價。