日本三月出口按年只增長2.1%，由於當地二月的出口年增長也只得1.8%，連續兩個月偏低的出口增長，給予市場感覺是日圓匯價於二月中走強後，日本出口便無以為繼。有一點必須明白，自今年二月中旬美元兌日圓跌穿108，日本二月出口便大幅倒退，難免令人聯想到出口轉弱是強日圓所致。
另外，自三月底美國已對從日本入口的鋼鐵及鋁材徵收關稅，可想像往後的日本出口將更難達至理想增長。這會否驅使日本再次走弱日圓，成市場關注焦點。
不過，筆者認為日圓再度偏弱的可能性不大，因日本與美國之間仍存在龐大貿易逆差，料美國不會容忍弱日圓，因應上述變化，預計這多少也會限制日圓轉強。技術上，料美元兌日圓於108水平遇上較大阻力，而105為重要支持。
恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培