美國就業數據揭盅，結果令市場大失所望，不過，聯儲局主席鮑威爾卻堅持美國漸進加息步伐，在中美貿易糾紛愈演愈烈之際，兩大經濟巨頭似有擦槍走火危機，醒目資金已聞風避險，環球股市劇震，在政經局勢不明朗，同時遇上加息周期下，投資者須留意美國經濟復甦會否因而提早結束。
美國上周五公布三月份非農就業職位，增長僅十萬零三千個，創去年九月以來最低水平，也少過每月二十萬份這個經濟復甦指標。數據公布後，華爾街要錢不要貨，美股上周五全線急瀉。值得留意，當日聯儲局主席鮑威爾發表上任後首次公開演說，言詞卻鷹派十足，表明聯儲局未來會維持漸進加息，美國通脹並步向百分之二的目標，反映對經濟信心十足，可是，對投資者最感不安的中美貿易戰，卻隻字不提，只表示加徵關稅有可能推高物價。
鮑威爾言論顯然是要在股市推動下，令市場抱持聯儲局全年加息三次的預期。事實上，美國接近全民就業，工資增長開始升溫，客觀環境下，鮑威爾再不能像上一任主席耶倫般，可以對利率正常化歎慢板。
特朗普上任一年多，美國政策令市場無所適從，面對非常規又不可預測的情況，無論金融市場抑或聯儲局，難以推算貿易戰爆發的後續發展，只能摸着石頭過河。高瞻遠足的商業世界，對美國政府一時一樣的神經刀作風，避險情緒高漲是勢所難免，在白宮擺出一副以全球貿易作為政策核心的大美國主義下，外向且依靠環球供應鏈發揮優勢的美國大企業，投資只會更為保守，招聘力度大減，隨時是經濟走下坡的一大先兆。
一葉知秋，近日美債表現也可能預示經濟榮景恐怕已去到盡頭。隨着聯儲局連番加息，將短期息口推高，兩年期美國國債孳息攀升至二點二八厘，與十年期債息二點七九厘，相差收窄到僅約半厘，是超過十年來最窄，傳統上當長短債孳息愈為接近，意味經濟擴張周期也快進入尾聲。
聯儲局因應通脹，維持貨幣政策從緊路線無可厚非，可是卻可能成為扼殺復甦、推倒風險資產的最後一根稻草，這個危機全面爆發的臨界點，可能只是一步之遙。
美國經濟內在的不利因素，包括減稅隨時令財政赤字急增，而對外則疲於貿易戰糾紛。如今股市大幅調整，債券孳息曲線愈趨平坦，反映市場就美國持續加息下，早已開始作最壞打算，投資者不可不防！