美國總統特朗普掀起貿易保護主義，向中國「挑機」，雙方全面「備戰」，引發全球股市全面下挫，市場恐慌情緒隨即升溫。自美國公布對中國貿易制裁方案後，引發中國出手反擊，讓本來重拾升軌的股市，反彈後又再度重挫。
事實上，引發最近股市接連重挫及大幅波動的原因，除因為貿易戰外，投資者的投資比重引致交易結構改變，也是股市波動幅度加大的關鍵原因。以美股為例，以長期投資為目標的互惠基金及保險基金，佔投資比重不足兩成；相反，自營交易及高頻交易則佔了57%，可見短期套利比重過高，同時亦增加股市的波動幅度。
目前中美雙方正處於磨拳擦掌的階段，中美貿易戰是否全面開打，以及美國今年加息速度如何，均是市場正注視的焦點。由於交易結構改變，股市大升大跌的勢頭將成為常態，未來波動將會加劇，故投資者在捕捉投資機會時，必須加倍注意投資風險。
建議投資者應回歸以企業盈利等基本因素為參考指標，可考慮布局業績具增長性的全球型股票基金；若投資者選擇單一國家基金，建議投資配置比重不宜超過兩成，亦配以定期不定額策略應對，以減低及分散波動的風險；若遇上股市急挫，如下跌超過百分之十以上，則可把握趁低加碼機會。
預期就貿易戰的議題困擾市場情緒下，美股震盪加劇，但隨着有關議題降溫及被市場消化，市場回復信心，股市可重拾升浪。從基本因素去看，美國核心製造業與消費增長仍穩健，PMI與消費信心進一步走高，至於就業條件持續改善，企業盈利向好，標普500企業去年第四季每股盈餘增長達15.1%，有七成多的企業盈餘更是優於預期，對支撐股市有正面的作用。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊