H&M減磅冀快速翻身
九十年代初開創「快速時裝」潮流的瑞典企業Hennes & Mauritz（H&M）近年面對服裝市場激烈競爭，顯得無力招架，投資者批評公司太注重擴展店舖網絡，但發展網購卻太慢。在業績欠佳衝擊下，H&M股價最近瀉至13年新低，拖累持股42%的主席Stefan Persson身家較一三年股價見頂時縮水約50%，現只有約154億美元。
H&M近年可謂腹背受敵，一方面，網購商如Zalando及ASOS崛起，客戶現時逛實體店不及以往般頻密。另一方面，更平的「快速時裝」品牌如英國Primark及日本Uniqlo紛紛湧現，而H&M的新貨面世速度亦不及西班牙Zara般快。
盈利倒退34% 首現淨負債
H&M去年收入僅升4%至2,000億瑞典克朗，其中第四季跌4%，拖累該季的稅前溢利大幅倒退34%至49億克朗，截至去年底止，公司更逾廿年來首次出現淨負債。摩根士丹利一語道破H&M的困境，指儘管收入仍取得增長，但去年每股純利低過○九年時水平，經營邊際利潤更不及○七年高峰的一半。
身為H&M創辦人的孫兒兼公司現任行政總裁Karl-Johan Persson（佩爾松）對去年表現失望，並承認公司策略「失誤」。他已放棄今年長遠銷售升10至15%的目標，年內將關閉170家分店，歷來最多，意味淨增加店舖數目只有220家，為一○年以來最少。
大行降投資評級
H&M為家族控制企業，過去從不舉行「路演」，任何投資者或分析員希望與管理層對話，必須前往瑞典的大本營。不過，面對股東愈益失去耐性，H&M終於在二月破天荒召開「資本市場日」向投資者解畫。
一直被指缺乏透明度的H&M會上首次披露網購及非H&M品牌的收入貢獻，料網購銷售今年增長至少25%，並預期二二年來自電子商貿，以及非H&M品牌如COS、Weekday的收入，較去年增長近兩倍，但這些品牌收入目前佔整體少於一成。H&M預期實體店的同店銷售今年繼續下跌，明年可望復甦。
不過，市場似乎未太受落，Nordnet投資顧問Joakim Bornold表示，H&M的業績指引良好，惟公司過去的表現遠遜目標，坦言美麗的說話現時已不值錢。
瑞銀更把H&M投資評級由「中性」削至「沽出」，理由是H&M品牌復甦成疑，競爭加劇進一步會令邊際利潤受壓。法興估計，H&M雖然在網購急起直追，但免費送貨及退貨服務，會令已跌至10%的經營邊際利潤再減少3個百分點。
基金：應削店舖清庫存
幾乎盡沽H&M股份的瑞典保險公司Skandia基金經理舍斯特倫指出，市場變化太過迅速，H&M需要想新方法追上發展，若能顯示出未來數年可以解決問題，或將再是投資機會。
他認為H&M應優先提振盈利而非收入，並要削減派息、降低成熟市場的店舖數目、清理過多的庫存，集中改善產品和把價格調整至正確水平。