券商鬥牛騰訊癲睇718

大摩估去年多賺38%

摩根士丹利表示，儘管遊戲業務或出現季節性放緩，但預期騰訊去年第四季度業績依然穩健。隨着今年騰訊續推新遊戲，遊戲業務收益料維持強勁，今年廣告業務增長有機會跑贏，加上微信支付的商業化加速，以及下一階段電子商貿及線下投資的策略計劃，今年對騰訊而言繼續是美好一年，預期一八年度騰訊的銷售及非國際通用會計準則（non-GAAP）純利，分別按年錄得40%及38%增長。

不過，由於遊戲業務略為放緩，該行調低騰訊去年第四季度銷售預測約4%，預期騰訊去年第四季度收入為660億元人民幣，按年及按季增長50%及1%。期內，遊戲業務的總收入料達249億元人民幣，按年增長35%，按季則跌7%。至於廣告業務同期收入料達120億元人民幣，按年及按季分別增長45%及9%。該行又預期，去年第四季騰訊non-GAAP淨利潤率料約24%，下跌兩個百分點，受累遊戲業務收入的缺口，調低騰訊去年第四季度每股盈利預測約6%。

券商給予騰訊最新目標價

騰訊近月股價波動

高盛則較樂觀，預期騰訊去年第四季度收入及non-GAAP純利分別達689億元人民幣及174億元人民幣，按年增長57%及41%，其中網上遊戲收入料按年增長44%至323億元人民幣，去年第四季度廣告業務收入按年增長46%。

高盛撐遊戲業稱王

高盛又預期，騰訊遊戲業務續處領導地位下，加上廣告及視頻業務、小程序及微信支付業務的快速增長，該行上調騰訊一八及一九年度non-GAAP的全年純利預測約6%及10%，金額達903億元人民幣及1,170億元人民幣，十二個月目標價上調至535元，維持「買入」投資評級。

受惠券商力撐，騰訊股價周二先跌後反彈，由最多挫1.26%，一度倒升1.43%，高見468.4元，收市升1.04%，報466.6元。由於手機設備股同時做好，令到周二早段曾跌330點的恒生指數，最終收復失地，收市微升36點，報31,549點。國企指數昨跌63點，收報12,597點，為連續三日下跌，港股總成交1,239億元。

港股沽空增加兩成三至139.64億元，沽空比率增至11.31%。港股通（滬）及港股通（深）分別淨流入3.53億元人民幣及6.2億元人民幣。除淨買入騰訊外，吉利汽車（00175）淨買入3.33億元，反而舜宇光學（02382）則有「北水」趁高獲利沽貨，淨沽出3.77億元。

外資離場 A股照揚

至於滬深股市，周二雙雙低開高走，滬綜指上升0.35%，收報3,290點；深成指微升0.08%，收報11,077點。滬深兩市主板成交額微增至4,022億元人民幣。滬股通及深股通雙雙錄得淨流出，金額分別約5.17億元人民幣及1.95億元人民幣。

時富資產管理董事總經理姚浩然表示，現時恒指市盈率及市帳率僅分別逾12倍及1.3倍，估值仍然吸引，倘重磅股業績勝預期，或可帶動恒指突破31,800點阻力及重展升浪。

此外，港股美國預託證券（ADR）周二早段個別發展，滙豐控股（00005）報77.69元，較港高0.74元；騰訊報468.32元，高1.72元。按比例相當於恒指升43點。