輪商精選:公司派息影響輪證價格

港股業績高峰期,本周先後有包括中國平安保險(02318)、騰訊(00700)及吉利汽車(00175)等公布業績,投資者除了要留意公司盈利能否符合預期外,亦不妨多加留意其派息水平,因為分分鐘會對輪證價格有影響。

就以平保為例,市場憧憬公司有機會於三十周年派發特別股息,此前股價升破90元阻力見個多月新高。筆者預先說明一旦出現以上情況,對輪證價格的影響。

建行58411睇位部署

由於發行商在出產品時,已根據過往派息紀錄作除淨準備,盡量減少除淨對產品價格的影響。假設產品到期日橫跨除淨日,若股息較產品發行時的預期有較大出入,發行商有需要因應實際派息而對產品價格作調整。

不過,若公布特別股息超過當日股價的2%,發行商理論上會從產品條款上作出調整,目的是令輪證價格不受影響。例子為一七年中國神華(01088)派2.51元人民幣的特別息,當時發行商便更新所有受影響認股證及牛熊證的條款。

部署本周業績,產品選擇可留意:騰訊牛證58404,收回價456.18元,八月到期,實際槓桿30倍;建行牛證58411,收回價8.2元,八月到期,實際槓桿18倍。

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滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理銷售亞洲區聯席總監 陳恩因