Money Views：癲市投資穩陣策略

首先，沽空一隻行使價最接近當日指數的期指認沽期權。若指數繼續上升，投資者可賺取期權金。若在到期日指數下跌及沽空的期權帶來虧蝕，投資者可立刻買進適量盈富基金（02800）。

善用指數期權盈富組合

舉例：月頭期指若是32,938點，沽空一隻行使價33,000點的認沽期權，大約可收取600點的期權金（即600×50元）。月底若期指下跌至32,000點，沽空的期權將會虧蝕400點（1,000減600）。此時，投資者即可買入價值32,000×50的盈富基金，比月頭買便宜了3萬元。

若害怕期指大跌，可在沽出期權的同時，犧牲部分期權金，買入一至兩隻1,400點價外認沽期權。若買入兩隻，萬一指數大跌至29,000點，其中一隻將賺取2,600點，足夠彌補沽空期權的損失（2,600－1,400－價外期權成本＋600）。此外，投資者亦當然可以考慮入市。

買入盈富基金後，投資者除可製造另一套以上所述的期權盤外，還可考慮同時沽出適當的認購期權。

若股價上升，雖投資者須沽出適量盈富基金，但已賺取基金上升的差價及認沽、認購期權的期權金。若股價下跌，全部期權金可用作幫補再次入貨的成本或減低手上盈富基金的虧損。

以上意見基於眾多假設，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。

梁彥穎

高峰資本國際財富管理總監

作者：梁彥穎