外匯基金回報7%輸MPF

外匯基金一七年投資收入按年增長2.7倍，較○七年的次高成績高出1,098億元，儘管投資回報率為金融海嘯以來新高，惟根據富達國際統計，香港强積金去年全年錄得19.87%的整體回報，外匯基金明顯跑輸。

上季收益僅錄540億

去年第四季外匯基金的收益為540億元，為年內最低回報的季度。外匯基金去年表現主要受股票投資收入強勁帶動，其中香港股票及其他股票分別賺583億元及802億元，期內，債券及外匯投資收入為343億元及535億元。

外匯基金近年回報表現

外匯基金一七年投資表現

陳德霖稱，若單純投資股票基金，或有更高回報率，惟需配合法定要求，投放部分於短期低收益的優質債券，認為債券及股票的互補性仍然存在。

擬加注長期增長組合

晉裕環球資產管理投資研究部投資總監林偉雄坦言，對外匯基金二○一七年表現「收貨」， 預料今年首季股市的升勢將會持續，因而估計第一季外匯基金股票組合收入不俗。至於今年一月股票市場升勢顯著，林偉雄呼籲金管局於風險管理上，要更為審慎。

中國金洋資產管理董事總經理郭家耀認為，外匯基金需維持其流動及穩定性，波動太大會引起外界憂慮，認為去年外匯基金回報合理，展望今年股票市場樂觀，有利外匯基金今年整體表現向上，料全年回報率應可維持中高單位數。

外匯基金的投資策略尤其關注，陳德霖認為，更進取意味需冒更大風險，不能保證可達相應回報，強調應着重中長線穩健收益。該局會繼續謹慎管理外匯基金，有需要時會加強防禦性部署，並繼續進一步加大長期增長組合的投資。

陳德霖强調，外匯基金的表現是按年底的估值計算，並需視乎市場發展，現時股票市場估值相當高，外匯基金往後表現要視乎高估值及經濟動力會否持續，市場不應假設每年可重複去年破紀錄的成績。

市場低估美加息風險

展望一八年的投資表現，陳德霖認為市場樂觀情緒仍然持續，市場或低估部分風險因素，包括美國聯儲局或會繼續上調短息，但他相信長息難有太大變動，維持約2.4厘水平，並提醒今年形勢仍然複雜，若市場實際情況與樂觀預期不相符，勢加劇資產市場波動。