中國外儲連升11個月

受惠非美元資產升值

受到美元匯價上漲影響，去年一月中國外儲曾失守3萬億美元關，低見2.998萬億美元，二月起始重拾漲勢。外匯局發言人表示，去年十二月中國跨境資金流動與境內外主體交易趨向穩定，於國際金融市場上，主要受非美元貨幣匯率及資產價格升值，推動外儲規模上升。

不過，史密斯接受本報訪問時表示，中國遏制資金外流措施成效有限，原因是中國與全球貿易體系的融合，資金有極多渠道流出。他又說，中國根本沒有足夠可以完全自由動用的外儲去抵銷資金持續大舉流出導致的人民幣貶值壓力。

華府恐發難 外貿堪憂

他又引述中國人民銀行行長周小川表示，要重點防範「明斯基時刻」，即槓桿比率隨經濟穩定上升後，資產價值崩潰，全國掉頭進入漫長去槓桿周期。

他又指，中國與美國均在收緊銀根，全球信貸擴張周期已屆尾聲，中國信貸泡沫之大，綜觀全球歷史都可說前所未見，過去五年實質經濟增長連償還債息都不足夠。

史密斯又表示，美國針對中國的貿易調查快將完成，並為今年華府首要事項，相信將會調高中國光伏、鋼鐵及鋁材的關稅，同時將對知識產權問題採取更強硬態度。他又稱，日本、歐洲及美國企業透過自動化令生產回流本土，取代在亞洲國家的低廉勞動力。

中國人民銀行

中國外儲表現

年底料見3.4萬億美元

不過，中信銀行（國際）首席經濟師兼研究部總經理廖群認為，去年人民幣匯價上升，資金外流的誘因減少，儘管市場預期美國聯儲局今年會加息及縮減資產負債表，但是預期人民幣繼續可錄得溫和升幅，有利外儲持續增加。

廖群又表示，去年中國外儲漲勢符合市場預期，由於中國持續地實施資本管制措施，加上出口明顯復甦，擴大貿易順差，料今年底外儲能保持輕微增加走勢，每月或增加100億至200億美元，年底或見3.4萬億美元。