雖然保利協鑫能源（03800）因子公司協鑫新能源（00451）佔比過大，今年第三季開始不公布季度報告，但是作為「多晶一哥」，依然可以通過市場數據來判斷公司大致情況。整體上，保利協鑫第三季情況不錯。
今年第三季，內地光伏組件市場淡季不淡，組件價格不降反升，多晶價格維持在2.8至2.9元人民幣/瓦，單晶維持在3至3.2元/瓦。主要原因有：第一，受到美國「201」法案、印度雙反預期下推動海外市場需求大增；第二，「630搶裝」之後內地市場需求持續暢旺，預期全年裝機量提升至50GW左右。因此，保利協鑫以及隆基股份（601012.SH）最為受惠。
保利協鑫早前提出的技術改造目前進展順利，1,200台切割機中接近800台完成改造，整體金剛線切割產量超過60%。公司預計今年底，80%的產能將完成改造，剩下的明年年頭完成。
公司的這次技術改造，相當於從Nokia到智能機之間的升級，不但可以提升效率，同時降低生產成本。主要做法就是把過往多晶硅採用砂漿切片機，改用金剛線切割替代，砂漿切片機鋼線直徑0.12毫米，金剛線則為0.07毫米，以切割1公斤硅錠為例，砂漿機切不到50片，金剛線切超過60片。加上金剛線硬度強、損耗小，保利協鑫的每片硅片不含稅成本可以下降0.5至0.8元人民幣。
那麽，到年底或者明年頭，主流的多晶硅組件價格將降至2.3至2.4元人民幣/瓦。不過，保利協鑫的技術改造對於隆基並不是好事，相反單晶的競爭優勢弱化，再加上明年保利協鑫在新疆的第一期2萬噸新產能投放後，對後期市場價格還有一定衝擊。此外，短期關注十一月份中韓貿易關稅協商情況。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）