港股續現跌勢，恒指昨下跌150點收報28,154點。這兩天的下跌，應是上周四大跌逾500點的延續，經過上周五的反彈，再要向下尋底，反映市底極度疲弱。過去四個交易日，三日跌市、一日升市，雖然市場不斷地去找尋跌市原因，但始終未能得到合理的解釋。
當然，股市總有升跌，升得多自然有下跌的壓力，跌得多也總會有反彈，一點也不足為怪。
問題在於，上周初恒指正直逼28,800點，創十年新高，市場對於大牛市的看法已毫無懸念，加上媒體亦一面倒唱好，市場情緒亢奮到極點，更搬出「持現金就等如輸錢」的歪理，無經驗的散戶自然把持不定，信以為真。媒體日日報道，恒指又創新高（雖然每次都只是一百幾十點），市場氣氛又不斷誘發人性貪念，誰可把持得住！
四日跌三日，究竟有甚麼原因？大部分評論皆認為，除了是升得多之外，已別無理由。其實，原因一早已放在眼前，只是在升浪之中，大家不以為然而已。
縮表抽緊貨幣供應，資金要保持去槓桿化；港匯疲弱，拆息高企，銀行有加息壓力；十九大閉幕，再沒有炒作的憧憬；內地民企被排查，事件仍未告一段落，實體經濟正面臨去槓桿化壓力，民企資金鏈將現斷裂危機……總括而言，引致港股下跌因素多的是，只是觸發跌市的藥引仍未正式出現。
其實，聰明而專業的基金經理，此刻只會暗地裏減磅沽貨，是不會再同你博的。
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）