日本幣策續寬鬆 Yen受壓

除美國聯儲局主席耶倫在國際貨幣基金組織（IMF）及世界銀行年會上預期通脹弱勢不會持久，支持當局繼續漸進加息外，歐洲央行行長德拉吉亦預期通脹會加速，英倫銀行行長卡尼則重申數月內或需加息；相反，日本央行貨幣政策則背馳，行長黑田東彥以通脹低企為由，認為需要繼續刺激經濟。

美元兌主要貨幣周一普遍上揚，兌日圓曾高見112.08，漲0.23%；歐元曾跌0.33%至1.1781美元；英鎊則反覆升0.2%至1.3312美元。不過，市場估計英國出現「硬脫歐」機會高達40%，野村預期屆時英鎊有機會瀉至1.1美元。

對於當前通脹疲弱，耶倫認為原因之一可能是就業市場續有改善空間，同時可能因為家庭與企業預期通脹會較低，導致物價難以上升。波士頓聯儲銀行行長羅森格倫日前曾預期就業市場緊縮，通脹與工資壓力將開始上升，十二月再加息似乎是合理時機。

德拉吉表示，有信心區內通脹會自九月的1.5%上升，與歐央行副行長康斯坦西奧看法一致。市場普遍預期歐央行本月宣布縮減每月600億歐元的買債規模。現行計劃下，該行年底前總買債規模將達2.28萬億歐元，有指該行希望將總額限制於略高於2.5萬億歐元的水平。

有別於其他大部分發達國，英國脫歐導致英鎊貶值，令當地通脹「超標」。卡尼日前重申，由於經濟閒置產能正在耗盡，未來數月或需加息。

全球通脹持續受壓，資產價格卻愈來愈高，但耶倫並不擔心。她指出，雖然資產估值處於歷史高位，但這或反映投資者預期可見將來息口仍較數十年前低，並認為金融穩定風險適中。德拉吉亦表示，歐元區商用物業估值看似高昂，但沒有看到歐洲股市或債市泡沫。

IMF政策小組警告各國勿自滿，因經濟復甦未完成，大部分發達國通脹持續低於目標及生產力呆滯，而且未感受到需求轉強的好處。