在十一來臨前的九月，滬綜指在3,300點之上反覆震盪休整了一個月時間，尤其是十一節前出現極度縮量情況，雖然是節前效應，但同樣也預示大市調整逐步完成，結合國內外的消息來看，「紅色十月」的行情，值得期待。
正正就在十一長假期間，海外股市連續刷新了高位，內地市場也是利好消息頻發。九月三十日，中國人民銀行宣布一八年初將實行定向降準政策；國家統計局發布九月PMI指數達52.4，是一二年以來的新高；企業的槓桿率穩中趨降，債務風險下降；截至九月二十九日止，預告了第三季報的1,282家公司有75%的業績出現預喜，都有利大市的表現。
結果在本周一假後復市，受到假期前人行宣布定向降準的影響，滬深兩市早市大幅高開，滬指更一舉高開突破了3,400點，滬深指數也因高開刷新了此輪升浪的新高，個股方面也是升多跌少。
周一午後滬指漲幅收窄，銀行股紛紛回落，滬綜指漲幅跌回1%以內，全天走勢呈現高開低收，深成指相對滬指強勢一些，保持1.6%的漲幅。當天滬綜指升25點收報3,374點，升幅0.76%，成交量比前一個交易日放量大增。
假前A股收報3,348點，雖然點位並不算高，但上月最後一個交易日的盤中高位，已回補了上方3,356點附近的缺口，而之前的調整下方，3,331點附近缺口只回補了一部分，這已是一種強勢信號。加上十月十八日「十九大」召開，大盤於「十九大」前會以維穩為主，近期大市基本應該是上行的趨勢，雖然升幅不會很大，但行業板塊和個股的結構性行情應該比較明顯。
同時，大家要注意成交量情況，只有當日均成交量回到2,500億元人民幣以上，並逐步接近3,000億元人民幣的時候，大盤的真正上升趨勢才會形成，否則「十九大」之後，大市依然會面臨短期調整的風險。
在十一前，我們主要以金融和資源板塊作為持倉布局的主線，假後這一點暫時可以不變，尤其是對金融板塊，要維持只買不賣，而對於鋼鐵、煤炭及有色等板塊，假後企業的第三季報會帶動一波上升的機會，加上「十九大」政策預期利好的推動，這些會有明顯的價值修復機會，對現時依然處於低估值狀態的資源股，則要耐心持股。
不過，需要注意，那些已回到合理估值區間的個股一旦觸及高位，也要先行減持，百貨和醫藥行業中，很多低估值個股應被列為重點關注目標，而有關人工智能、5G概念的部分個股也要關注，當然在關注這些概念股的同時，也要注意個別股份估值基礎是否已偏高。
在投資策略上，預料A股的盈利上升，可以「牽牛」，主戰場將以製造業領域的盈利修復為主線，而製造業領域的周期股的配置價值最佳，也值得留意。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）