目前市場普遍預期，美國聯儲局今年會再加息一次，而加息會在十二月，到明年會加息三次。現時市場的焦點落在聯儲局下月舉行的政策會議上，是否真的開始縮减4.5萬億美元的資產負債表（即縮表）。基於縮表對債市只有加息效果但又不是真的加息，且在年底前這三個多月聯儲局不大可能會加息，因此未來數月美元除了超賣反彈的理由外，其實欠缺足夠的理據掉頭回升。
聯儲局是否會早於十二月前加息，看來美元的表現較就業數據的結果來得重要，因為只要稍後美元再多跌5%，屆時聯儲局將有足夠誘因提前加息，一來可支持美元回穩，二來亦可防止弱勢美元令通脹快速上升。
上周末美國總統特朗普與國家主席就朝鮮半島局勢交換了意見，兩人通話前，特朗普於上周五曾再次向北韓發出戰爭威脅，兩人通話後，白宮發表聲明表示兩位領導人重申關於半島無核化的共同承諾，希望能通過和平方式解決北韓問題。特朗普還懂得與中國溝通，看來他並非瘋癲到要打仗。
筆者亦相信，中國應有能力控制到北韓領導人金正恩的行為，故暫時不用擔心真的爆發戰爭，但金融市場在地緣政治不穩定因素仍高下，波動難免。因此具避險功能的日圓及黃金，短期內仍有追捧價值。
資深市場人士 鑫濤