過去六個月歐元兌美元已升約10%，主要受整體經濟於歐元區持續改善。過去數月歐元區顯示數項強勁的經濟指標，包括領先指標如生產物價指數都處周期的高位。股市受惠於市場普遍認為大部分板塊於上半年會有盈利增長，同時歐洲央行對於收水程序表示會審慎進行。
投資總監相信一七年下半年度較去年同期的增長，會比今年首半年的同一數據低，但仍可望有雙位數盈利增長。雖然強勁的歐元走勢，有機會限制企業盈利繼續增長，但今年度的匯率對企業盈利的影響會較低。
我行投資總監認為強歐元走勢會持續，但其影響今年歐洲企業的每股盈利有限，因今年的平均美元兌歐元匯價較去年分別不大。
故此，市盈率被壓的風險應該有限，除非美國出現較預期高的通脹數字，令聯儲局更積極進行收緊幣策。
個別板塊方面，歐元區的汽車業可能會比較受強歐元影響。雖消費者信心上升可支持歐洲汽車銷售數字，但強歐元會令汽車業的盈利銷售數字有所滯後。我們相信內地市場對歐洲汽車的愛好，仍可帶動歐洲汽車業。
投資總監認為可分散投資於歐洲汽車業、輪胎製造業以及新科技提供者，因這些行業可受惠於歐洲及內地的增長，將有機會跑贏大市。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）