講股黃：中海物業收入勝在有保證

主要於中高端住宅社區及商用物業，提供管理、保安以及維修服務的中海物業（02669），同時亦有透過O2O平台走輕資產業務路線。集團現時在香港、澳門以及內地52個城市，共為500個項目提供物管服務，總在管面積累計增長至9,860萬平方米，當中有九成在管理面積來自母公司中國海外（00688）。

由於現時中海外的物業高度分散，除內地外，亦於香港積極投地，加上該項服務轉換成本較大，客戶黏性及續約率高，故能藉着母企新增落成物業的優勢，取得穩定增長。

中海物業截至今年六月底止上半年，盈利錄得逾1.5億元，按年增加近36%，當中物業管理服務分部毛利率，由去年同期的22%，至期內的28%，主因能受惠於加強成本控制，及營改增降低稅務負擔所至。

此外，集團淨現金充裕，具足夠資本於市場進行併購以擴大版圖，強化其對行業的集中度，有利持續提升服務品質，增長能見度高。現價估值較同業合理，建議可於1.65元以下買入，上望1.95元，跌穿1.52元止蝕。

康證有限公司董事黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）