大型美企受惠匯價轉弱

股市方面，弱美元會提高海外消費者對美國貨的購買力，並變相令美企海外盈利增加，這個好處正反映在重視海外業務的大型美企盈利和股價之上。高盛一籃子外向型美股，今年跑贏以本土業務為主的美股約11個百分點；同樣地，標指跑贏反映細價股的羅素2000指數5個百分點。

弱美元推升商品價

美國銀行美股和量化策略主管Savita Subramanian指出，大型美企盈利超乎預期的數量是小型企業的兩倍，小型股指數成分企業的盈利大多少過預期，每股盈利和收入勝預期的小型企業只有不足30%。在其他發達國情況則相反，例如歐股分析員正調低盈利預測，因強歐元正打擊海外盈利和出口。

商品市場上，因以美元計價，故自然受惠於弱美元，中國需求轉強亦帶來支持。在銅和鐵礦石領升下，工業金屬價格升至一五年以來高位，油價亦曾重上每桶50美元關口，儘管油市供應過剩未見改善。Leuthold策略師保爾森估計，若美元跌穿近期的交易區間，可能推動油價升至60美元，能源股有望再次成為升市主力。

新興市股債齊受捧

債券方面，國際清算銀行研究主管Hyun Song Shin一四年的報告指出，本土貨幣兌美元升值，會引發貸款熱潮，因本土借款人資產負債表變強，信貸風險降低，繼而提高銀行放貸能力。市場研究公司Renaissance Macro Research美國經濟主管杜塔亦稱，美元疲弱增加美債對海外買家的吸引力，最終或推高海外孳息。

美元疲弱對美國的企業債更是大好消息，從孳息差距收窄至貼近紀錄低位就可以看出來，首要原因是美國企債便宜，令海外買家對這種資產的興趣愈來愈大。

從新興市場看，美元疲弱，新興市場投資者應是最高興的一群。美元連跌五個月之際，新興市場股市則連月上漲，MSCI新興市場指數一度升至一四年以來新高。原本，新興市場投資者還對特朗普的「美國優先」計劃憂心忡忡，因為所鼓吹的保護主義不利新興市場。

弱美元亦令新興市場央行有較多放鬆政策的空間，有機會促使新興市場債券進一步上升，因為弱美元意味本土貨幣上升，限制本地通脹，有利支持債券價格。