搜財奴：指數縱使見頂 是否無股炒？

之後，在七月二十日本欄中，重申一七年仍有新高，恒指會續向27,500點邁進，而十九日恒指收報26,672點。最後恒指於本周二和周三，亦即八月首兩個交易日，便成功升穿27,500點水平，昨日更曾升至27,747點，及後回順至27,607點收市。若不久之後，恒指真的升抵28,000點，相信又有不懂世情的傳媒追問，會否調高一七年恒指目標！

其實說了好幾遍，除了直接買入恒指掛鈎工具，否則在是次港股緩慢升浪中，大部分本地散戶都賺不了錢。因為他們最愛炒賣三至五線股（本人慣常把香港股票分五級），莫說此類股份大落後，在細價股災過後不虧本已算萬幸。但大家得想清楚，是否主流指數見頂，所有股票便不能炒作？

四五線股未有鑊氣

回顧香港股市，在二○一五年的所謂大時代，恒指其實在四月已見全年高位。但一般個人投資者，最愛的三至五線股，竟然由五月炒至七月，最後在八月才全線急瀉。近日和一家上市衍生工具發行商主管聊起，他說愈來愈多街客參與該類產品，這亦代表散戶入市開始重臨。當然，何時才蔓延至四五線股，仍有待觀察。

說起散戶入市，原來美股當地的個人投資者，參與程度幾乎平了一九九九年科網股狂潮的紀錄。美國最大個人金融服務商，嘉信理財（Charles Schwab）近日透露，第二季度新開帳戶逾三十五萬個，上半年同比增長34%，為二○○○年以來最多。而平均客戶現金水平，下降至11.5%，○九年至今只發生過一次！嘉信自身的經濟學家亦已多次提醒客戶小心，要做好準備。

興業金融證券董事　鄭家華（作者為註冊持牌人士）