近期內地進一步加強去槓桿的態度軟化，人行重啟逆回購操作，自上月起多次向市場投放流動性。市場預期下半年流動性有所改善外，滬深融資融券餘額近期亦持續增加，截至上周回升至8,954億元人民幣，加上滬深兩市指數短期回勇，逐步擺脫弱勢，有助推動中資券商股借勢追落後。
中國銀河（06881）為內地綜合性金融服務提供商。集團截至去年底止，營業部數量增至360家，分布在全國31個省、自治區及直轄市的中心城市。
集團的經紀業務享有領先的市場地位，截至去年底，其代理買賣證券業務淨收入單體券商口徑行業排名第二，市場份額5.36%；客戶託管證券總市值2.51萬億元人民幣，市場份額7.42%，行業排名第二；客戶帳戶餘額633.79億元人民幣，市場份額4.86%，行業排名第二。
集團今年六月以1.67億新加坡元收購CIS的50%權益，CIS於香港、印度、印尼、新加坡、南韓、泰國、英國及美國從事現金股票業務，包括機構及零售經紀、股票研究及相關證券業務，料收購有助集團進一步拓展海外業務。中國銀河最近發行不超過50億元人民幣的三年期無擔保債券，並擬全部用於補充營運資金。
在行業監管趨嚴背景下，相信中國銀河良好的資產負債情況，為未來發展預留了更多空間，特別是在資本型業務方面。業績方面，集團公布今年六月的營業收入達9.95億元人民幣，按年下跌5%，而淨利潤則為3.92億元人民幣，亦下跌30%。
隨着資本市場的氣氛轉好，成交量有望回升，集團的佣金收入得以改善。現價預測市盈率10.5倍，建議回試6.95元以下作中線吸納，首個目標價8元，穿6.75元止蝕。
康證有限公司董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）