李小加護航新板難啤殼

不達標將被強制退市

同時，港交所也會考慮設計更嚴格的持續合規責任，包括維持最低市值、最低成交量等，「容易進，也容易退」，不達標者將被強制退市，「創新初板」絕不會淪為市場所擔心的只進不出的「殭屍股」市場。

市場現時對「創新初板」有不少反對聲音，認為初創企業較適合先由種子基金、天使基金等「湊大」，一出世就搞上市，或會「拔苗助長」；況且，現時不少機構投資者已有投資初創企業，質疑成立對象只限「專業投資者」的「創新初板」的用處。

再者，「創新初板」未有設立財務或業務紀錄要求，採取寬鬆審批程序，有意見認為，如果主板都尚且未準備好完全披露為本，相信「創新初板」能夠有足夠保障是不負責任。

李小加回應，「創新初板」採用相對寬鬆的上市條件及監管機制，是因為這些公司尚處於初創階段，沒有資源聘請昂貴的中介機構來通過嚴格的上市審批及合規要求。「如果設定十分嚴格的上市門檻，它們就上市無望。」

僅容許WVR來港不合理

對於有意見指，在主板容許美國已上市的不同投票權架構（WVR）公司來港第二上市，比設立「創新板」更方便快捷。

李小加解釋，香港沒有理由僅容許已在美國上市的WVR來港上市，這樣的安排既不合理，更不自信，香港應該對自己的上市審批能力有自信，而不是依賴美國監管機構的審批作背書。「無論是H股二十年前來港，還是今天的互聯互通，香港都是第一個吃螃蟹的人，今天怎麼能說只有別人吃過的螃蟹我們才敢吃呢？」

他續指，直接改革主板來容許WVR的公司來港上市，絕對是可以考慮的方案之一，但主板是香港市場的主體板塊，上市規則和監管條例繁多，許多規則更是根據多年的實踐約定俗成，如果要對主板上市規則進行如此大的改革，勢必引發更多市場爭議。港交所提出設立「創新板」的初衷是為了盡量減少對主板市場的影響。

市場上有人質疑香港沒有科技創新發展的歷史，「創新板」能否成功。

對此質疑，他指出，港交所計劃在明年推出私募市場（HKEX Private Market）平台，為早期創業公司及其投資者提供一個股票登記、轉讓和資訊披露的共用服務平台。它是一個不受《證券及期貨條例》監管的場外市場，將為這些企業及其投資者進入資本市場提供「學前培訓」，相信有助於創造支持新經濟發展的生態環境。