華PMI回落資源股反癲

憂政策拖累實體經濟

國家統計局公布，七月份內地製造業PMI跌0.3點至51.4點，非製造業商務活動指數亦回落0.4點至54.5點。兩項數字與上半年均值大致持平，惟相隔兩個月再度下跌，而製造業PMI中的中、小型企業分部更雙雙跌至收縮水平，令市場憂慮中央去金融風險，正循信貸收緊傳導至實體經濟。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河則解釋，七月製造業數據下跌，與氣候及部分企業例行設備檢修有關。

惟他提到，數據顯示企業繼續加大採購力度，主要原材料購進價格和出廠價格指數，較六月分別跳升7.5及3.6點，黑色金屬（鐵、鉻、錳）相關價格指數攀升至高位景氣區間，而反映信心的生產經營活動預期指數，亦連升三個月。此外，隨着基建投資持續高位運行，建築業商務活動指數攀升至一三年底以來新高。

資源股周一表現呈強，其中馬鞍山鋼鐵股份（00323）及鞍鋼股份（00347）全日分別漲7.97%及5.49%，江西銅業（00358）及中國鋁業（02600）分別上漲4.85%及3.15%。

中國神華（01088）、兗州煤業（01171）及中煤能源（01898）反彈1.84至4.34%。

華夏基金（香港）執行總經理兼新興市場投資總監魏曉鵬認為，數據顯示經濟持續處於擴張水平，直觀指標如地產及汽車銷售的表現俱不俗，因此中國經濟較之前所想像強勁。香港上市的資源股較A股同業有較大折讓，以北水南下的趨勢有望持續，資源板塊股價有支撐。

峰匯金融集團基金經理陳昕則指，中國以至全球經濟數據理想，美元匯價今年卻出乎意料下跌，導致基金也要乘勢追入資源股，惟他不會重注買入，較喜歡面對需求增長消化過剩產能的中鋁和俄鋁（00486），以及手握較稀有金屬資產的洛鉬。

神華鞍鋼升勢料未完

財經評論員黃志陽認為內地基建將利好資源股，尤其看好洛鉬前景，其鈷資產食正醫藥、煉鋼和電池的需求，又認為神華、鞍鋼及馬鋼升勢未完，建議趁市跌分注追入。

麥格理大中華區首席經濟學家胡偉俊表示，中國PMI今年呈現高位震盪，惟目前經濟基本面可以，金融狀況難進一步收緊，而中國大宗商品價格，以至全國生產者出廠價格指數（PPI）恐隨房地產降溫而下行。